股息率跑贏存款利率 四行業(yè)公司持續(xù)大手筆分紅

　　多家銀行集體下調(diào)存款利率成為近期市場關(guān)注的熱點。權(quán)益市場方面，若以6月12日收盤價計算，滬深兩市最近5個年度連續(xù)分紅，且股息率超過六大國有銀行5年期定期存款利率（2.5%）的個股多達(dá)152只。從行業(yè)看，銀行、基礎(chǔ)化工、紡織服飾、交通運輸四大行業(yè)是分紅“大戶”，相關(guān)高股息標(biāo)的分布較密集。

　　從投資角度出發(fā)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，分紅比例與PE都抬升的“紅利股”或是未來高股息策略更應(yīng)關(guān)注的方向。

　　152家公司近五年股息率超2.5%

　　數(shù)據(jù)顯示，截至中國證券報記者6月12日發(fā)稿，A股滬深兩市合計有1613家上市公司最近5個年度（2018年至2022年）持續(xù)派發(fā)現(xiàn)金紅利。以最新收盤價計算，其中152家上市公司最近5個年度股息率均在2.5%以上——超越六大國有銀行集體下調(diào)存款利率后5年期定期存款的利率。

　　從所屬申萬一級行業(yè)看，前述152家上市公司屬于銀行業(yè)的最多，相關(guān)上市公司合計25家；基礎(chǔ)化工、紡織服飾、交通運輸三大行業(yè)涌現(xiàn)不少高股息標(biāo)的，相關(guān)上市公司分別有16家、14家、11家。醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、家用電器、汽車、鋼鐵、煤炭等行業(yè)不少公司股息率也多年維持在2.5%以上。

　　從上述公司單家股息率情況看，以6月12日收盤價計算，恒源煤電2022年度股息率高達(dá)12.41%，其最近5個年度內(nèi)股息率最低也在4.10%以上；蘇泊爾、嘉化能源、富森美、養(yǎng)元飲品、宇通客車等公司2022年度股息率均超過7.5%，在前述152家公司中排名居前。

　　近期多家股份行宣布跟隨六大國有銀行下調(diào)其存款利率，不少銀行5年期定期存款利率盡管高于六大國有銀行，但也未超過3%。若以此作為篩選高股息標(biāo)的指標(biāo)，以6月12日收盤價計算，前述152家公司中，最近連續(xù)5個年度股息率在3%及以上的有100家。其中，銀行股表現(xiàn)突出，共有21家公司入圍，占比超過20%。

　　排除“高股息率陷阱”

　　穩(wěn)定分紅能帶來相對確定性收益以及市場低迷時具有防御屬性，是高股息板塊個股受投資者青睞的重要原因。

　　以交通運輸行業(yè)為例，中金公司交運行業(yè)分析師馮啟斌認(rèn)為，從歷史來看，公鐵、港口作為防御性板塊，在市場波動時往往能獲得相對較好收益，一方面作為基礎(chǔ)設(shè)施，業(yè)績穩(wěn)健；另一方面其分紅比例較高，可觀的股息率可以托底投資回報。就今年而言，公路、鐵路和港口類高股息且業(yè)績有支撐的資產(chǎn)，也具備獲得相對較好收益的配置價值。

　　進(jìn)入2023年，A股高股息標(biāo)的中有相當(dāng)多屬于“中特估”概念，也使得高股息策略未來配置價值進(jìn)一步升溫。德邦證券首席宏觀經(jīng)濟學(xué)家蘆哲認(rèn)為，“中特估”將逐漸由概念驅(qū)動轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動，未來其演繹邏輯也將逐漸轉(zhuǎn)向低估值、高股息、現(xiàn)金流充裕的公司。

　　對于高股息策略，民生證券首席策略分析師牟一凌表示，盡管在當(dāng)下高股息策略將會成為占優(yōu)策略，但“高股息率陷阱”（即高股息率可能是靜態(tài)的）需要被排除。投資者要理解“真正的紅利股”概念：“股票分紅比例與PE都抬升，穩(wěn)定的股息率成為紅利股定價的錨。投資者更應(yīng)該關(guān)注以煤炭和石油石化為代表的‘準(zhǔn)紅利股’，鋼鐵、建材、紡織服裝、銀行和交通運輸?shù)刃袠I(yè)同樣符合上述特征。”

關(guān)鍵詞： 股息率 存款利率