港交所再迎利好！高盛上調(diào)目標(biāo)價(jià)至345港元 確認(rèn)“買入”評(píng)級(jí)

港交所，迎來(lái)好消息！

　　知名投行高盛最新發(fā)布的研報(bào)，將港交所（0388.HK）目標(biāo)價(jià)上調(diào)至345港元，并確認(rèn)“買入”評(píng)級(jí)。目前，港交所股價(jià)為279港元，這意味著其距離高盛的目標(biāo)價(jià)，還有23.66%的上漲空間。

　　10天之前，高盛已將港交所目標(biāo)價(jià)由330港元上調(diào)到了341港元。此次，高盛為何又上調(diào)港交所目標(biāo)價(jià)呢？

　　港交所被看好

　　5月27日，香港股市走強(qiáng)，截至收盤，香港恒生指數(shù)漲1.17%報(bào)18827.35點(diǎn)，終結(jié)四連陰；恒生科技指數(shù)漲1.71%報(bào)3864.48點(diǎn)。當(dāng)天，港股市場(chǎng)總成交額為1188.58億港元，南向資金凈買入44.25億港元。

　　當(dāng)日晚間，港交所傳來(lái)利好消息。高盛表示，一些積極因素料將幫助港交所股價(jià)進(jìn)一步上漲，包括良好的交易量以及提振滬港通和流動(dòng)性的政策舉措。

　　高盛發(fā)布研究報(bào)告，確認(rèn)對(duì)港交所“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由341港元上調(diào)至345港元，并上調(diào)公司今明兩年每股盈利預(yù)測(cè)3%及2%，反映近期港股成交強(qiáng)勁。“每股盈利周期見底出現(xiàn)更多證據(jù)，且股市市盈率低于中周期，提供具有吸引力的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)”。

　　高盛認(rèn)為，有多個(gè)正面主題推動(dòng)港交所股價(jià)。其中包括，香港股市60天日均成交已由去年第四季的低位870億港元回升至1200億港元。在有利宏觀經(jīng)濟(jì)及上市公司盈利下，將帶來(lái)巨大上升空間。另外，香港交易衍生工具及倫敦金屬交易所交易衍生工具成交增長(zhǎng)分別達(dá)10%及40%。

　　此外，擴(kuò)大互聯(lián)互通政策增加港交所相關(guān)盈利，并使南向通成為股市成交的更大推動(dòng)力，尤其是下調(diào)南向投資者股息稅可進(jìn)一步增加南向投資者參與，港交所及香港證監(jiān)會(huì)亦研究推出國(guó)債期貨交易，并以2020年ETF買賣差價(jià)改革令該部分市場(chǎng)成交倍增作例子。

　　值得關(guān)注的是，10天之前，高盛也上調(diào)港交所的目標(biāo)價(jià)。當(dāng)時(shí)，高盛發(fā)表研究報(bào)告稱，正衡量上市公司盈利對(duì)港交所股票交易量的重要性。該行指出，隨著股息稅潛在降低，認(rèn)為每日交易量可能會(huì)因而受惠，因?yàn)楣上⒉呗匀匀皇峭顿Y者關(guān)注的焦點(diǎn)，而南向投資者往往更喜歡高股息收益率的股票。該行將港交所每股盈測(cè)上調(diào)最多4%，目標(biāo)價(jià)由330港元上調(diào)至341港元，評(píng)級(jí)為“買入”。

　　近日，美銀證券也上調(diào)了港交所的目標(biāo)價(jià)，該券商將其目標(biāo)價(jià)由290港元上調(diào)7%至310港元。美銀證券稱，由于二級(jí)市場(chǎng)成交量的增長(zhǎng)可能來(lái)自短期資金流動(dòng)，且情緒改善的可持續(xù)性存在疑問，該行將關(guān)注IPO表現(xiàn)，以衡量市場(chǎng)的長(zhǎng)期情緒，但相關(guān)的IPO活動(dòng)的復(fù)蘇仍然緩慢。

　　美銀證券表示，將港交所2024財(cái)年日均成交額預(yù)測(cè)從1000億元上調(diào)至1150億元，而年初至今的日均成交額為1090億元，過去一個(gè)月的強(qiáng)勁市場(chǎng)反彈，讓該行對(duì)今年成交額的增長(zhǎng)有一些信心，上調(diào)2024年至2026年的純利預(yù)測(cè)1%至4%。

　　方正證券指出，港股IPO募資持續(xù)環(huán)比回暖，內(nèi)地企業(yè)及沙特公司赴港有望為港股IPO新驅(qū)動(dòng)。4月港股新增上市公司3家，IPO募資規(guī)模為31.1億港元；在上市儲(chǔ)備方面，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至5月16日，目前共有101家公司上市申請(qǐng)進(jìn)行中（剔除沒有進(jìn)展、被發(fā)回項(xiàng)目）。此外，4月19日證監(jiān)會(huì)發(fā)文支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴港交所上市，5月9日港交所行政總裁陳翊庭表示，“首家沙特阿拉伯企業(yè)到香港上市指日可待”，后續(xù)內(nèi)地沙特企業(yè)赴港上市加速有望為港股IPO帶來(lái)新機(jī)遇。

　　方正證券稱，4月以來(lái)資本市場(chǎng)政策發(fā)力疊加資金面改善助推港股市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，建議關(guān)注直接受益于港股交投回暖的港交所。港股市場(chǎng)在短期大幅走高后會(huì)有一定分歧和震蕩，目前港交所估值處于近十年23%分位數(shù)，在港股資本市場(chǎng)政策密集落地前，調(diào)整即是機(jī)會(huì)；考慮到去年港交所業(yè)績(jī)前高后低的基數(shù)效應(yīng)，海外降息放緩下港交所投資收益有望保持高水平，后續(xù)市場(chǎng)交投情緒修復(fù)有望推動(dòng)港交所利潤(rùn)增速逐漸修復(fù)。

　　港交所最新動(dòng)向

　　近日，港交所宣布，將新設(shè)定息及貨幣咨詢小組，支持集團(tuán)相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　新增設(shè)的咨詢小組將由香港交易所市場(chǎng)聯(lián)席主管蘇盈盈擔(dān)任主席，為集團(tuán)的定息及貨幣業(yè)務(wù)戰(zhàn)略提供建議，促進(jìn)引入新產(chǎn)品及服務(wù)，推動(dòng)定息及貨幣市場(chǎng)的發(fā)展，鞏固香港作為國(guó)際金融中心的地位。定息及貨幣咨詢小組將于2024年6月1日成立，成員包括香港交易所的代表和定息及貨幣市場(chǎng)的業(yè)界領(lǐng)袖。

　　另外，港交所在極端天氣下或保持運(yùn)作的消息，近期也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。5月20日，有報(bào)道稱港交所建議惡劣天氣下開市，或較原定計(jì)劃今年7月實(shí)施有所推遲。

　　對(duì)此，香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局局長(zhǎng)許正宇出席一個(gè)活動(dòng)后表示，一直以來(lái)的時(shí)間表清晰及不變，今年年中將公布實(shí)施細(xì)節(jié)，當(dāng)市場(chǎng)就緒就會(huì)落實(shí)相關(guān)安排，不存在延遲實(shí)施的問題。許正宇表示，政策細(xì)節(jié)涉及很多方面，包括前臺(tái)交易、后臺(tái)交收、券商安排等，一連串安排需要時(shí)間落實(shí)。

　　5月21日，香港特區(qū)行政長(zhǎng)官李家超表示，將在7月公布港交所在極端天氣下保持運(yùn)作的咨詢結(jié)果。

　　5月上旬，港交所行政總裁陳翊庭出席香港沙特資本市場(chǎng)論壇時(shí)透露，預(yù)計(jì)大型IPO將重現(xiàn)市場(chǎng)。去年港交所進(jìn)一步放寬特專科技公司的上市要求，許多可能在香港上市的公司屬于專業(yè)技術(shù)領(lǐng)域。

　　陳翊庭指出，4月19日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布5項(xiàng)資本市場(chǎng)對(duì)港合作措施，其中一項(xiàng)是支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市。此舉充分肯定了香港交易所是一個(gè)很好的融資平臺(tái)，將進(jìn)一步帶旺香港的新股發(fā)行市場(chǎng)。香港交易所上市科確實(shí)也收到了很多企業(yè)咨詢上市程序等問題。香港交易所過往多次承載超大型IPO，實(shí)力毋庸置疑；一季度申請(qǐng)IPO數(shù)量同比增長(zhǎng)了約30%，目前有約100家企業(yè)正在排隊(duì)上市。

　　陳翊庭表示，4月的最后兩周，恒生指數(shù)走勢(shì)強(qiáng)勁，且港股日成交量基本保持在1300億—1500億港元的水平，表現(xiàn)較去年明顯改善。即便是在“五一”黃金周內(nèi)地休市的情況下，成交量仍能維持在1100億港元。股市的回暖意味著投資者信心的恢復(fù)，有利于更多企業(yè)成功上市。陳翊庭相信，隨著市場(chǎng)回暖和投資者信心的增強(qiáng)，接納大型IPO完全沒問題。

　　今年4月23日，香港特區(qū)行政長(zhǎng)官李家超出席行政會(huì)議前會(huì)見媒體時(shí)表示，熱烈歡迎中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前公布5項(xiàng)鞏固香港金融市場(chǎng)的措施，感謝中央關(guān)心和支持香港。李家超表示，特區(qū)政府一直跟中央保持溝通，商議不同的惠港政策。上述措施將為國(guó)內(nèi)外投資者提供更多吸引和便利，帶來(lái)更多投資和資金，為香港資本市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)實(shí)質(zhì)的幫助。

　　李家超提到，更多內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)來(lái)到香港上市，將為香港首次公開發(fā)行(IPO)市場(chǎng)注入更多活力和吸引力。他透露，香港交易及結(jié)算所有限公司(即港交所)正審批的上市申請(qǐng)近100宗，已經(jīng)在內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)備案到港上市的企業(yè)亦有幾十家。當(dāng)中，有來(lái)自制造業(yè)、物流等傳統(tǒng)行業(yè)的大型企業(yè)，亦有來(lái)自AI和金融科技等高增值行業(yè)的重點(diǎn)公司。

　　李家超引述多家國(guó)際會(huì)計(jì)師行預(yù)計(jì)，今年香港IPO市場(chǎng)集資額將逾1000億港元，IPO市場(chǎng)恢復(fù)活力將刺激股市交投氣氛，提升流動(dòng)性和成交額，有助現(xiàn)時(shí)超賣的股票重回合理估值范圍。

　　德勤中國(guó)資本市場(chǎng)服務(wù)部此前曾預(yù)測(cè)，2024年港交所將有80只新股上市，融資額為1000億港元左右。今年年初，普華永道也預(yù)計(jì)2024年將有約80家企業(yè)赴港上市，全年集資額將超過1000億港元，而香港IPO市場(chǎng)有望在2024年重回全球首三大籌資市場(chǎng)之列。