1.3萬(wàn)億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債明起發(fā)行 較去年提前一個(gè)月 規(guī)模增加3000億元

2025年超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行將于4月24日正式開(kāi)閘。專家預(yù)計(jì)，超長(zhǎng)期特別國(guó)債將發(fā)揮穩(wěn)增長(zhǎng)、促投資、擴(kuò)內(nèi)需的重要作用，今年發(fā)行高峰或在5月和8月。

根據(jù)財(cái)政部安排，今年超長(zhǎng)期特別國(guó)債總計(jì)1.3萬(wàn)億元，分為20年期、30年期和50年期三種，共發(fā)行21期，發(fā)行時(shí)間從4月至10月，發(fā)行主要集中在5月至9月。其中，4月24日將首發(fā)20年期、30年期特別國(guó)債，付息方式為按半年付息；5月23日將首發(fā)50年期特別國(guó)債。

具體來(lái)看，1.3萬(wàn)億元的超長(zhǎng)期特別國(guó)債中，8000億元用于更大力度支持“兩重”項(xiàng)目；5000億元用于加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策。其中，3000億元用于支持消費(fèi)品以舊換新，比上年增加1500億元；2000億元用于支持設(shè)備更新，比上年增加500億元。

財(cái)政“真金白銀”支持消費(fèi)受到高度關(guān)注。2024年，我國(guó)發(fā)行1萬(wàn)億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債。財(cái)政部此前介紹，去年中央財(cái)政專門(mén)安排1500億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債，支持消費(fèi)品以舊換新，帶動(dòng)汽車、家電等相關(guān)產(chǎn)品銷售額超過(guò)1.3萬(wàn)億元，效果很好。今年，財(cái)政部安排超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金3000億元，比去年翻了一番，并將手機(jī)、平板等產(chǎn)品納入補(bǔ)貼范圍，直接降低消費(fèi)者購(gòu)物負(fù)擔(dān)。

“超長(zhǎng)期特別國(guó)債規(guī)模進(jìn)一步提高，不僅力度加大，而且對(duì)‘兩重’‘兩新’的支持范圍擴(kuò)大。除了繼續(xù)形成大量的優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)外，還將有力促進(jìn)設(shè)備更新向高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型，促進(jìn)消費(fèi)。”粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒表示。

今年超長(zhǎng)特別國(guó)債落地時(shí)點(diǎn)較2024年大約提前了一個(gè)月。“融資端提速或可有效支撐二季度財(cái)政支出維持較高增速。”申萬(wàn)宏源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉說(shuō)。

華創(chuàng)證券固收首席分析師周冠南預(yù)計(jì)，超長(zhǎng)期特別國(guó)債的發(fā)行高峰在5月和8月，單月規(guī)模有望達(dá)到2500億元；其次是6月和9月，單月規(guī)模有望達(dá)到2200億元；4月和7月發(fā)行規(guī)模或在1000億元至2000億元之間；10月發(fā)行接近尾聲，規(guī)模可能較為有限。

根據(jù)2025年中央政府性基金支出預(yù)算表，2025年1.3萬(wàn)億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金中，中央本級(jí)支出預(yù)算數(shù)為1600億元，占比約12.3%；對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付預(yù)算數(shù)為11400億元，占比約87.7%。

在羅志恒看來(lái)，2025年超長(zhǎng)期特別國(guó)債央地資金分配比例與2024年實(shí)際執(zhí)行比例接近，對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付占比略有提高。經(jīng)過(guò)2024年的實(shí)踐，中央對(duì)地方的資金需求有了更加清晰的了解，在對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付力度不下降的前提下，做出了更加準(zhǔn)確、更加科學(xué)的資金安排。

“今年超長(zhǎng)期特別國(guó)債較去年增加3000億元，是財(cái)政政策更加積極的重要體現(xiàn)，有利于發(fā)揮超長(zhǎng)期特別國(guó)債穩(wěn)增長(zhǎng)、促投資、擴(kuò)內(nèi)需的重要作用。根據(jù)測(cè)算，參考2024年‘兩重’‘兩新’的政策效果，今年1.3萬(wàn)億元的超長(zhǎng)期特別國(guó)債或拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)1.7至1.9個(gè)百分點(diǎn)。”中誠(chéng)信國(guó)際研究院院長(zhǎng)袁海霞分析。

與超長(zhǎng)期特別國(guó)債同日啟動(dòng)發(fā)行的，還有中央金融機(jī)構(gòu)注資特別國(guó)債。該國(guó)債用于支持中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本。財(cái)政部表示，通過(guò)發(fā)行中央金融機(jī)構(gòu)注資特別國(guó)債支持相關(guān)國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本，有利于進(jìn)一步鞏固提升銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)能力，促進(jìn)銀行高質(zhì)量發(fā)展，為投資者創(chuàng)造更大價(jià)值和帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)，有利于銀行更好發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍作用，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)提供有力支撐。

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