央行：加大對服務消費供給企業的金融資源投入

中國人民銀行8月15日發布的2025年第二季度中國貨幣政策執行報告明確，落實落細適度寬松的貨幣政策。根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度和節奏，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配，持續營造適宜的金融環境。把促進物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，推動物價保持在合理水平。

報告提出，不斷拓寬支持消費的融資渠道。穩固信貸支持力度，加快發展債券、股權等多元化融資渠道，加大對服務消費供給企業的金融資源投入。

完善房地產金融基礎性制度

關于貨幣政策，報告表示，進一步落實好適度寬松的貨幣政策，抓好各項貨幣政策措施執行。強化逆周期調節，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度和節奏。密切關注海外主要央行貨幣政策變化，持續加強對銀行體系流動性供求和金融市場變化的分析監測，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。引導銀行穩固信貸支持力度，保持金融總量合理增長，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長和價格總水平預期目標相匹配，持續營造適宜的金融環境。

報告提出，持續抓好《關于做好金融“五篇大文章”的指導意見》落實，著力提升重大戰略、重點領域和薄弱環節的融資可得性和金融產品服務供需適配度。加強宏觀信貸政策指導，發揮科技創新和技術改造再貸款工具牽引帶動作用，做好債券市場“科技板”工作，引導金融機構加強科技金融產品服務創新。著力推動保障性住房再貸款等金融政策措施落地見效，持續鞏固房地產市場穩定態勢，完善房地產金融基礎性制度，助力構建房地產發展新模式。

專家認為，下一步實施好適度寬松的貨幣政策，關鍵還是抓好落實，對前期政策的傳導情況和實際效果要密切跟蹤，保持連續性，增強靈活性，充分釋放政策效應。也要看到，鞏固拓展經濟回升向好勢頭，需要強化宏觀政策取向一致性，進一步發揮政策合力。今年以來，財政、貨幣、產業等宏觀政策加強協同配合，效果也在持續顯現。

此外，報告明確，把握好利率、匯率內外均衡。深入推進利率市場化改革，暢通貨幣政策傳導渠道。持續改革完善貸款市場報價利率（LPR），著重提高LPR報價質量，更真實反映貸款市場利率水平，督促金融機構堅持風險定價原則，理順貸款利率與債券收益率等市場利率的關系，持續深化明示企業貸款綜合融資成本試點，推動社會綜合融資成本下行。

營造有利于擴消費金融環境

圍繞金融支持提振和擴大消費，報告表示，下階段，金融政策將著重從供給側發力，并與其他政策形成合力，推動改善高品質服務消費供給，以高質量供給創造有效需求，助力釋放消費增長潛能。

“金融支持促消費要更加關注改善高品質服務供給。從宏觀視角看，需求較強領域的服務消費供給不足是當前我國促消費面臨的突出矛盾，這也為未來金融支持促消費指明了方向。金融部門要支持推動改善高品質服務消費供給，以高質量供給創造有效需求，助力釋放消費增長潛能。”業內專家表示。

具體而言，報告提出，發揮貨幣政策總量和結構雙重功能。保持流動性充裕，持續推動社會綜合融資成本下降，營造有利于擴消費的金融環境。強化結構性貨幣政策工具激勵，落實好服務消費與養老再貸款政策工具，用好用足支農支小再貸款額度，加大服務消費重點領域的金融支持。

報告提出，不斷拓寬支持消費的融資渠道。穩固信貸支持力度，加快發展債券、股權等多元化融資渠道，加大對服務消費供給企業的金融資源投入，支持經營主體產業升級、業態融合，不斷提高供給能力和質量。

報告還要求強化政策協同配合。發揮財政、就業和社保等政策的協同效應，加快制定中長期消費發展戰略，加大低收入群體保障力度，優化養老、育幼、醫療等服務體系，有效提升居民的消費能力和消費意愿。