近日，多家國(guó)有大行陸續(xù)公告2025年中期分紅派息方案，并相繼落地實(shí)施。作為上市銀行中期分紅的“主力軍”，國(guó)有六大行本次中期現(xiàn)金分紅總額預(yù)計(jì)超2000億元，分紅比例均維持在歸母凈利潤(rùn)的30%水平，且多家銀行將于12月份進(jìn)行派發(fā)。

????南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受記者采訪時(shí)表示，國(guó)有大行實(shí)施中期分紅既是資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的標(biāo)志性事件，也是今年上市銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、現(xiàn)金流充裕的直接體現(xiàn)。此舉向市場(chǎng)傳遞了“經(jīng)營(yíng)有方、回報(bào)有信”的積極信號(hào)，有利于增強(qiáng)投資者信心，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，為“業(yè)績(jī)穩(wěn)健、分紅提升、估值修復(fù)”的良性循環(huán)注入新動(dòng)力。

????多家銀行于本月分紅

????據(jù)此前半年報(bào)及相關(guān)公告披露，國(guó)有六大行2025年中期現(xiàn)金分紅金額合計(jì)達(dá)2046.57億元，其中工商銀行以503.96億元位居首位，建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行緊隨其后，分別達(dá)486.05億元、418.23億元；中國(guó)銀行、郵儲(chǔ)銀行和交通銀行的中期分紅金額依次為352.5億元、147.72億元和138.11億元。

????12月份成為國(guó)有大行中期分紅密集派發(fā)期。目前已有4家銀行明確了分紅時(shí)間：中國(guó)銀行、建設(shè)銀行均于12月11日完成A股現(xiàn)金紅利派發(fā)。其中，中國(guó)銀行每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.1094元（稅前，下同），A股派發(fā)現(xiàn)金紅利共計(jì)約261.02億元；建設(shè)銀行每股派發(fā)現(xiàn)金股息0.1858元，A股派發(fā)現(xiàn)金紅利共計(jì)約39.36億元。

????工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行定于12月15日進(jìn)行A股派發(fā)：工商銀行每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.1414元，A股派發(fā)現(xiàn)金紅利共計(jì)約381.23億元；農(nóng)業(yè)銀行每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.1195元，A股派發(fā)現(xiàn)金紅利共計(jì)約381.5億元。

????此外，交通銀行、郵儲(chǔ)銀行的分紅方案將在本月股東大會(huì)審議通過(guò)，其中郵儲(chǔ)銀行已明確將于2026年1月12日完成派發(fā)。

????蘇商銀行特約研究員高政揚(yáng)對(duì)記者表示，銀行進(jìn)行中期分紅，既釋放了加大投資者回報(bào)的信號(hào)，也印證了自身業(yè)績(jī)穩(wěn)健的態(tài)勢(shì)。分紅動(dòng)力源于三方面支撐：一是響應(yīng)政策導(dǎo)向，政策端推動(dòng)上市公司優(yōu)化股東回報(bào)機(jī)制、鼓勵(lì)“一年多次分紅”；二是經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)扎實(shí)，行業(yè)業(yè)績(jī)穩(wěn)健、不良率低位運(yùn)行、資產(chǎn)質(zhì)量鞏固，穩(wěn)定盈利與充足現(xiàn)金流構(gòu)成財(cái)務(wù)支撐；三是強(qiáng)化市場(chǎng)溝通，通過(guò)分紅傳遞經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、發(fā)展有信心的信號(hào)，提升市場(chǎng)估值認(rèn)可度與對(duì)中長(zhǎng)期投資者的吸引力。

????銀行分紅率保持穩(wěn)定

????多數(shù)銀行中期分紅率持續(xù)保持穩(wěn)定，分紅比例均鎖定在歸母凈利潤(rùn)的30%水平。

????在分紅政策層面，多家銀行明確表態(tài)將堅(jiān)守這一核心比例。工商銀行副行長(zhǎng)姚明德在2025年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上透露，工商銀行自2006年上市以來(lái)一直保持較高的分紅水平，近幾年分紅率長(zhǎng)期穩(wěn)定在30%以上；郵儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)劉建軍也在今年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上明確表示：“今年，郵儲(chǔ)銀行仍然按照30%的比例進(jìn)行中期分紅?！?/p>

????高政揚(yáng)分析，多數(shù)銀行能夠維持穩(wěn)定分紅率的核心源于盈利基礎(chǔ)與市場(chǎng)定位。首先，在盈利端，銀行盈利模式具備較強(qiáng)的穩(wěn)定性，在凈息差收窄的市場(chǎng)環(huán)境下，行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)依然保持穩(wěn)健，現(xiàn)金流保持充足，為持續(xù)、穩(wěn)定回報(bào)股東奠定財(cái)務(wù)基礎(chǔ)；其次，在市場(chǎng)端，銀行板塊具備類固收屬性，在低利率市場(chǎng)環(huán)境中，穩(wěn)定的股息率成為吸引長(zhǎng)線資金的核心優(yōu)勢(shì)。而保持分紅率穩(wěn)定，能有效鞏固投資者信任，持續(xù)吸引中長(zhǎng)期資金。

????田利輝表示，分紅率穩(wěn)定的核心在于上市銀行的“制度性分紅”機(jī)制。銀行將分紅政策納入公司治理框架，將最低分紅率寫入章程，確保了分紅的連續(xù)性與可預(yù)期性。這種“制度性分紅”不僅保障了股東權(quán)益，也為銀行長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，彰顯了銀行業(yè)“穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、價(jià)值回報(bào)”的行業(yè)特質(zhì)。

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