臨近年末，公募基金分紅進入密集期。12月12日，廣發成長智選混合、國投瑞銀信息消費混合等31只基金發布分紅公告。今年以來，公募基金分紅總額已超過2200億元，同比增長約17%。其中，權益類基金分紅總額顯著增加，較去年同期增超六成。

????業內人士認為，在監管政策積極引導、公募基金高質量發展和權益市場表現向好等因素共同作用下，年內公募基金分紅總額增加、權益類基金分紅力度加大。未來，高頻次的分紅模式有望成為ETF的核心競爭力。

????分紅總額超2200億元

????今年以來，公募基金分紅力度明顯加大，分紅次數與分紅總額相較去年同期均實現顯著增長。Wind資訊數據顯示，截至12月12日，年內已有3459只基金（不同份額分開統計）參與分紅，合計分紅次數超7000次，分紅總額達2254.56億元，分別同比增長23.59%、17.64%；反觀去年同期，分紅次數和分紅總額分別為5711次、1916.46億元。

????北京格上富信基金銷售有限公司研究員托合江在接受記者采訪時表示：“在《推動公募基金高質量發展行動方案》等一系列監管文件的積極引導下，公募基金從規模導向逐漸轉向投資者回報導向，基金管理人的投資者回報意識不斷強化。”

????華北地區一家大型公募相關人士對記者分析：“今年A股市場表現整體上行，核心寬基指數表現強勁，成長板塊也十分亮眼，權益類基金因此積累了豐厚的可分配收益。而債券基金憑借穩定的票息收入和資本利得，同樣具備充足的分紅基礎，這是分紅規模增長的核心前提。”

????整體來看，公募基金分紅格局正在悄然發生變化，雖然債券基金仍是分紅“主力軍”，但權益類基金（股票型基金和混合型基金）分紅總額增長勢頭顯著，年內分紅總額達514.77億元，較去年同期增長66.47%。

????在晨星（中國）基金研究中心分析師崔悅看來，除A股市場回暖帶來充足的分紅儲備外，今年權益類基金分紅力度加大更重要的原因是，在當前市場波動與利率環境下，部分投資者對確定性現金流的偏好有所上升，分紅可直接回應此類需求，而且還能改善投資者持有體驗，引導投資者長期持有，減少因短期波動帶來的非理性贖回。

????在上述公募人士看來，今年公募基金分紅總額增加、權益類基金分紅力度加大，反映出行業生態有了十分鮮明的變化。公募行業正告別單純追求規模擴張的階段，逐步進入收益兌現與投資者回報并重的高質量發展模式。

????ETF基金分紅表現亮眼

????今年以來，ETF基金的分紅表現在全市場基金產品中最突出。

????年內4只滬深300ETF基金的分紅金額領跑一眾基金產品。截至12月12日，今年以來分紅總額最多的是華泰柏瑞滬深300ETF，分紅金額為83.94億元；易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF和嘉實滬深300ETF緊隨其后，分別為71.50億元、55.54億元、53.94億元。此外，南方中證500ETF、華安上證180ETF、華泰柏瑞上證紅利ETF等ETF基金的分紅總額均超10億元。

????崔悅表示：“在年內實施分紅的ETF基金中，紅利類ETF與寬基類ETF表現突出。其中，紅利類ETF本身以高股息股票為成份股，天然具備分紅基礎；滬深300ETF等寬基類ETF，受益于近年來A股上市公司整體分紅意愿與能力的提升，其跟蹤指數的可分配收益相應增加。”

????“ETF基金分紅帶來的積極效應是多維度的。”上述公募人士表示，對投資者而言，ETF基金分紅能直接提供實實在在的現金收益，尤其契合對穩定現金流有需求的群體，分紅相當于幫助投資者“落袋為安”，鎖定部分收益，平滑持倉體驗，增強持有信心；對市場而言，ETF基金作為連接投資者與上市公司的重要紐帶，分紅能將企業穩健經營的紅利更及時穩定地傳遞給廣大投資者，還能吸引更多中長期資金積極入市，優化市場資金結構；對產品本身來說，分紅進一步強化了ETF基金的穩健定位，讓其在投資者資產配置中的底倉型工具屬性更加突出。

????在托合江看來，ETF基金通過現金分紅將盈利直接轉化為現金流，可顯著提升投資者的持有體驗，高頻次的分紅模式正成為ETF產品的核心競爭力之一。

????“紅利類ETF與寬基類ETF本身就具備收益穩定、可預期的特點。現在越來越多的紅利主題基金設置了月度或季度可分紅機制，這種可持續的分紅安排能顯著提升投資者持有體驗，減少非理性贖回，也能幫助基金維持合理運作規模。”上述公募人士如是說。

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